자본구조theory(이론)Ⅲ(불완전자본시장)
페이지 정보
작성일 22-12-01 16:31
본문
Download : 자본구조이론Ⅲ(불완전자본시장)_3233064.hwp
여기서 할인율은 가 아닌것이다 . 왜냐하면, 이자소득세가 존재하기 때문일것이다
따라서, 이자소득세의 효과(效果)를 반영한 후의 이자율인을 할인율로 사용한다.
3) 따라서, 기업가치는 자본구조와 무관하게 결정된다된다.
불완전자본시장과 관련된 자본구조theory(이론)에 대해서 조사하였습니다.
2. 이자소득세가 존재하는 경우
1) 무부채기업의 가치
단, 는 기업의 법인세율
2) 부채기업의 가치
주
단, 는 이자소득세율
주 1. 기업의 현금흐름 = 주주의 현금흐름 + 채권자의 현금흐름
=
=
2. 는 무부채기업의 현금흐름과 동일하고, 위험도 동일하므로 로 할인함
3.는 부채와 관련된 것으로 채권자들이 요구하는 이자율
로 할인한다.경영학-자본구조이론3 , 자본구조이론Ⅲ(불완전자본시장)경영경제레포트 ,
설명
,경영경제,레포트
Ⅰ 밀러의 균형부채理論
1. 의 의
2. 이자소득세가 존재하는 경우
3. 주식투자에 대한 개인소득세가 존재하는 경우
Ⅱ 파산비용理論(재무적 곤경理論)
1. 파산비용
2. 파산비용理論
Ⅲ 대리인 理論
1. 대리인 문제
2. 대리인비용
3. 대리인비용과 기업가치
4. 해결책
Ⅰ 밀러의 균형부채理論
1. 의 의
1) 법인세와 개인소득세가 동시에 존재할 경우
2) 부채를 사용함으로써 발생하는 법인세 절세효과(效果)(+효과(效果))와 개인소득세 구조에 의한 - 효과(效果)는 완벽하게 상쇄된다된다.
경영학-자본구조theory(이론)3
_3233064_hwp_01.gif)
_3233064_hwp_02.gif)
_3233064_hwp_03.gif)
_3233064_hwp_04.gif)
_3233064_hwp_05.gif)
_3233064_hwp_06.gif)
불완전자본시장과 관련된 자본구조이론에 대해서 조사하였습니다.
4. 식에서 볼 수 있는 것처럼 부채기업은 매년 부채를 사용함에
따른 법인세 절세효과(效果)(+효과(效果))와 이자소득에 대한 개인소득세의 증가(-효과(效果))라는 상반된
효과(效果)에 의해서 부채기업의 기업가치와 무부채기업의 기업가치는 만큼 차
이가 발생한다.
3)
① 상호관계
세 율
기업가치
세부적 설명(說明)
법인세 절세효과(效果) > 이자소득에 대한 개인소득세
법인세 절세효과(效果) = 이자소득에 대한 개인소득세
법인세 절세효과(效果) < 이자소득에 대한 개인소득세
4) 차익거래과정
① 무부채기업의 기업가치() =
부채…(투비컨티뉴드 )
Download : 자본구조이론Ⅲ(불완전자본시장)_3233064.hwp( 34 )
자본구조theory(이론)Ⅲ(불완전자본시장)
레포트/경영경제
순서
다.
